配股是不是有利炒作

extract part of the article in 2014年10月27日

政經密碼 - 周顯 

我在密切留意著「錦恒汽車」的消息，而在近期，它委任了新的非執董林智傑，也配售了1.22億元新股，這些雖然並非充份條件，也非必要條件，但卻是有利條件，增加了它炒作或賣殼的可能性。
這裏必須作出解說：委任新的非執董並不有利於炒作，在一般情況下，也並不會增加賣殼可能性，但是，如果在已明知它是有心賣殼的大前提下，委任新非執董則可把賣殼的可能性增加3%至5%之間，因為這可能是新買家派進來的。
至於配售新股究竟是否有利於股價炒作，端的視乎是在高價配售，還是在低價配售。現時「錦恒汽車」的市值不到4億元，所以是屬於低價配售，這卻是有利於炒作，故此，根據本人的炒股票經驗，它往上炒的機會是超過了一半。

徐燦傑：大手配股或為轉手賣殼部署

中國環保能源(00986)發通告，計劃向投資者梅朝輝配售656萬股新股，每股作價1.2元，集資約790萬元。不過，今次配股折讓幅度近19%，接近股東會一般授權的折讓上限。截至去年9月底止的上半年度，公司錄得近1500萬元虧損，期內現金僅911萬元。

中國銀河國際財富管理主管徐燦傑指，公司資產淨值近5.3億元，但商譽資產已逾5.2億元。是次集資金額僅杯水車薪，但公司現時周轉困難，相信是希望透過配股暫時紓緩財務壓力。

公司2011年5月斥資8.5億元收購廢紙及廢料回收業務，但由於項目未能達到盈利保證水平，結果總收購價下調至8.09億元。項目上半年盈利貢獻僅190萬元，令公司錄得一筆非現金商譽資產。

徐燦傑指，項目未達盈利保證水平，仍以天價逾8億元購入，結果盈利貢獻僅逾百萬元，投資及回報完全不成比例。

新投資者梅朝輝入股後，將持有公司11.8%股權，成為公司第二大股東，跟大股東持股量相差約6%。據港交所資料顯示，梅朝輝曾於2011年4月持有首長科技(00521)最多9.3%股權，往後兩個月曾進行一次性減持。

徐燦傑指，其實過往亦有不少同類例子，投資者獲大手配股後，成為公司第二大股東，其後第一大股東蘊釀減持，即變相賣殼，有機會令股價大跌，投資者宜留意公司動向。